物理AI第一股Momenta上市，前景如何？

物理ai第一股的发展前景

2026年7月份, 8号这一天, Momenta凭借“物理AI第一股”的身份, 登上了港交所, 开盘的时候, 涨幅超过了6%, 市值突破了700亿港元, 这宣告着, AI从数字世界走向物理世界的资本拐点, 正式到来了。

一、物理AI第一股的诞生与定位

2016年, 清华校友曹旭东创立Momenta, 2026年7月8日, Momenta在港交所挂牌上市, 其发行价为295.6港元, 募资约68亿港元。

不像处理文字、图像的数字AI, 物理AI可明白重力、摩擦、碰撞等现实当中的物理规律, 还能够自己完成实体执行。

Momenta的核心技术基座是R7世界模型 , 它将于2026年4月进行量产首发 , 其定位是成为一个支撑乘用车的通用平台 , 也是支撑无人物流车的通用平台 , 还是支撑无人驾驶卡车的通用平台 , 更是支撑机器人的通用平台。

二、商业化落地：百万台量产与数据飞轮

Momenta宣告, 在上市前一天, 其量产业务搭载规模冲破100万台, 累计交付数量超过100款量产车型并且已定车型高达210款以上。

它所覆盖的客户, 在全球前十大车企里占据九家之多, 其中涵盖了奔驰、宝马、奥迪、比亚迪、上汽丰田、通用等车企。

交付效率处于不断持续朝着更快速度加速的状态, 在2022年的时候, 首个达到10万台的交付量花费了24个月的时长, 到了2026年, 速度加快, 最快的时候完成10万台交付所需要的时间不到40天。

数据飞轮效应十分显著, 量产车数量增多, 路测数据便会增多, 路测数据增多后算法于是更强, 算法变强进而有更多车企展开合作, 构建起强大的竞争壁垒。

三、财务表现与盈利前景

四、豪华基石投资者与产业背书

此次进行的 IPO, 吸引数量为 14 家的顶级机构充当基石, 这些机构合计认购的金额约为 3.76 亿美元, 该认购金额在全球发售股份中所占比例接近 50%。

先说国际资本这一块儿, 新加坡GIC是独自领投了1亿美元, 富达国际也同样是独自领投了1亿美元, 而贝莱德、橡树资本还有其他一些也是参与其中的；再讲讲产业资本这方面, 梅赛德斯 - 奔驰认购了2500万美元、比亚迪认购了1500万美元, 并且这二者, 都是老股东, 同时还是深度合作伙伴。

这种组合, 是“长线基金+产业龙头”, 被市场看作是对其技术经由全球最为严苛量产标准的最终极认证。

五、竞争格局与潜在风险

公司持有这样的看法, 认为中国智驾格局已然确定, 在未来的发展态势下, 只会剩下两到三家企业能够占据一席之地, 其中涵盖了华为以及Momenta。

然而, 有行业内人士表明, 智能驾驶领域的人才流动较为频繁, 不易形成技术上的代差, 并且软件与硬件的解耦致使智能驾驶供应商较易被替换, 其可被替代的特性较为明显。

对于概念透支风险而言, “物理AI第一股”这一标签, 在长达半年的时间之内, 已经被好多家公司相继使用, 其中就包括海清智元这家公司, 在成功上市之后, 海清智元公司的股价从最高点开始往下跌落, 跌幅已经超过了40%, 而Momenta公司在上市首日尽管股价上涨了6%, 然而随后便开始回落, 市场方面针对高估值的状况存在着分歧。

业务失衡存在风险, 当下收入高度依赖量产智驾业务, 然而Robotaxi商业化起步较晚, 要是未能按照预期时间落地, 那么估值支撑有可能被动摇。

头部车企依赖收入风险, 客户集中, 订单波动或影响业绩, 持续亏损, 盈利能力待验证。

六、未来展望：从智驾到物理AI平台

首席执行官曹旭东提出了自动驾驶“三个10年”的目标, 产品商业生态预计会在2036年成熟, 到那时他50岁, 核心骨干40多岁, 团队将会持续进行探索。

Momenta把R7世界模型当作物理AI通用基座, 从乘用车朝着Robotaxi扩展, 朝着Robovan扩展，朝着Robotruck扩展, 甚至朝着通用机器人扩展。

全球物理 AI 市场预期在 2026 年时为 3830 亿美元, 到 2040 年将增长至 3.26 万亿美元, 自动驾驶乃是其中最先出现爆发情况的场景。

倘若能够始终如一地维持量产装车方面的领先位置, 并且顺利推动Robotaxi实现商业化, 那么Momenta便有希望成为物理AI时代的平台型基础设施, 而不是仅仅作为单纯的智驾方案商。

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